EuroWire , NEW YORK : Gull- og sølvprisene falt i et kraftig og uordnet salg som slettet en anslått nominell verdi på 7 billioner dollar på tvers av edle metaller, etter at en rekordstor oppgang ga vei til tvungne likvidasjoner, marginpress og en sterkere amerikansk dollar. Fallet ga gjenklang på tvers av råvarer og globale aksjer, og understreket hvor raskt belånte posisjoner kan avvikles selv i markeder som ofte brukes som defensive beholdninger.
Gullprisen falt sitt største daglige fall siden 1983 fredag 30. januar, med rundt 9 % etter å ha nådd et rekordhøyt nivå dagen før. Salget fortsatte til mandag 2. februar, med spotgull ned ytterligere rundt 3 % til rundt 4 686 dollar per unse i tidlig handel. Amerikanske gullfutures svekket seg også, mens platina og palladium, som også hadde steget kraftig i det siste, falt sammen med bredere metaller.
Sølv opplevde den mest ekstreme bevegelsen. Etter å ha nådd nye høyder sent i forrige uke, stupte spotsølv med 27 % på fredag, i sitt verste daglige fall noensinne, og falt deretter igjen på mandag. Tidlig mandag var spotsølv ned omtrent 6 % til 7 %, nær 79 dollar per unse, etter kollapsen i forrige handel, noe som gjenspeiler kraftig salg i derivatmarkedene og redusert risikoappetitt på tvers av råvarer.
Marginøkninger og tvungen nedbetaling av gjeld
En akselerator var en rekke høyere marginkrav fra CME Group for futureskontrakter på edelmetaller, tiltak utformet for å reflektere økt volatilitet og redusere systemisk risiko. CME-meldinger viste at startmarginen på viktige gullkontrakter steg til 8 % fra 6 % for mange posisjoner, mens sølvmarginene steg til 15 % fra 11 %, og de nye kravene skal etter planen tre i kraft etter den amerikanske børsen 2. februar. Høyere marginer kan tvinge tradere til å stille ytterligere sikkerhet eller kutte posisjoner, noe som forsterker kortsiktig salg.
Nedgangen fulgte også en politisk katalysator i USA. Markedene reagerte etter at president Donald Trump annonserte Kevin Warsh som sin kandidat til å lede Federal Reserve , et trekk som bidro til å presse dollaren høyere og endret renteforventningene. En sterkere dollar setter vanligvis press på dollarprisede råvarer, og endringen i makroøkonomiske forutsetninger falt sammen med en overfylt handel etter den kraftige oppgangen i edelmetaller.
Gull og sølv hadde steget til rekordhøye nivåer de siste ukene ettersom investorer kjøpte gullbarrer, futures og børsnoterte produkter midt i økt usikkerhet og sterk etterspørsel etter inflasjonssikring. Ved slutten av januar hadde spotgull klatret over 5500 dollar per unse, og sølv hadde steget over 120 dollar per unse under toppen av oppgangen. Den påfølgende reverseringen var bratt, med tap forverret av stoppordrer, svak likviditet i raske markeder og marginrelatert salg.
Ringvirkning til bredere markeder
Metallfallet førte til et bredere salg av råvarer og risikofylte aktiva. Oljeprisen falt kraftig, og industrimetaller som kobber falt også ettersom tradere reduserte eksponeringen. Aksjemarkedene i Asia og Europa svekket seg, og amerikanske aksjefutures peket nedover ettersom investorer beveget seg for å hente inn kontanter, delvis for å møte marginkrav knyttet til store tap i metallrelaterte posisjoner og relaterte derivater.
Markedsdeltakere pekte også på hastigheten på oppgangen som en faktor i alvorlighetsgraden av reverseringen. Når prisene stiger raskt, kan renten på åpne futureskontrakter og gearede innsatser vokse raskt, noe som gjør markedene sårbare for brå bevegelser når volatiliteten øker. Kombinasjonen av en sterkere dollar, høyere futuresmarginer og akselererte posisjonsavviklinger produserte et plutselig fall over flere økter som brøt tekniske nivåer og intensiverte likvidasjonen.
Episoden etterlot investorer fokusert på likviditet og risikokontroll i råvarehandel, der kontrakter kan bevege seg kraftig når volatiliteten øker. Edelmetaller er fortsatt i stor grad eid av sentralbanker, institusjoner og husholdninger, men det siste trekket fremhevet at kortsiktig prisbevegelse kan domineres av derivatstrømmer og sikkerhetsdynamikk, ikke bare av fysisk tilbud og etterspørsel.
Tidlig i februar fulgte traderne med på om volatiliteten ville stabilisere seg etter hvert som det nye marginrammeverket trådte i kraft og gearede posisjoner ble redusert. På kort sikt fortsatte prisingen å gjenspeile økt usikkerhet og risikoreduksjon på tvers av aktivaklasser, med markeder for bullion og sølv som absorberte store volumer etter en av de mest brå reverseringene på flere tiår.
Innlegget Gull faller mest på flere tiår, mens sølvpenger registrerer daglig fall dukket først opp på Dublin Telegraph .